FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI KEBERHASILAN TURNAROUND PADA PERUSAHAAN YANG MENGALAMIFINANCIAL DISTRESS DI BURSA EFEK INDONESIA

Elidawati Elidawati, Azhar Maksum, M. Lian Dalimunthe

Abstract


Tujuan penelitian ini adalah untuk menganalisis faktor–faktor yang mempengaruhi kemampuan perusahaan yang mengalami financial distress dalam mencapai keberhasilan turnaround. Faktor-faktor yang diuji dalam penelitian ini adalah Ukuran perusahaan (Firm Size), Profitabilitas (profitability), kecenderungan tingkat kesehatan perusahaan (ΔSeverity), Free Assets, Assets Retrenchment dan Expenses Retrenchment. Populasi dalam penelitian ini adalah 145 perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama tahun 2009 sampai 2013 dan berdasarkan kriteria 84 perusahaan dipilih melalui metode purposive sampling sebagai sampel dalam penelitian ini. Data diuji dengan menggunakan analisis regresi logistik. Hasil pengujian regresi logistik menunjukkan bahwa data yang digunakan dalam penelitian ini cocok dengan model.Hasil dari uji kecocokan model regresi menunjukkan model yang digunakan mampu menganalisis masalah penelitian. Secara parsial, hasil uji wald menunjukkan bahwa profitabilitas, kecenderungan tingkat kesehatan perusahaan (ΔSeverity) dan Free Assets mempengaruhi kemampuan perusahaan dalam mencapai keberhasilan turnaround. Sedangkan Firm Size, Assets Retrenchment dan Expenses Retrenchment tidak berpengaruh. Secara simultan, hasil uji G menunjukkan bahwa seluruh variabel yang diuji mampu mempengaruhi kemampuan perusahaan yang mengalami financial distress dalam mencapai keberhasilan turnaround.

Keywords


Financial Distress, Turnaround, ΔSeverity, Free Assets, Assets Retrenchment, Expenses Retrenchmentdan Logistic.

Full Text:

PDF

References


Abdullah, Tengku Mohammad Chairal dan Hussin, Zolkafli. 2010. Moderating Effects of Government Assistance & Turnaround Strategies: a Research on Private Manufacturing Companies. Journal of Global Strategic Management7 : 64 – 73.

Altman E. I. 2000. Predicting Financial Distress of Companies Revisiting The Z-Score And Zeta Models. Journal of Banking & Finance.

Altman E. I. and Hotchkiss, E. 2006. Corporate Financial Distress and Bankcrupty. John Wiley and Son, Inc. New York.

Bibeault, D. 1982. Corporate Turnaround: How Managers Turn Losers Into Winners. McGrawHill. New York.

Blocher, E. J., Kung, H. C., Gary, C., and Thomas, W. L. 2005. Cost Management A Strategic Emphasis. McGraw-Hill. New York.

Brahmana, R. 2007. Identifying Financial Distress Condition in Indonesia Manufacture Industry. Journal of Accounting : 1 – 18.

Brigham, Eugene F. and Houston, Joel F. 2001. Manajemen Keuangan. Erlangga.Jakarta.

Buletin Ekonomi Moneter dan Perbankan. 2012. Krisis Keuangan Global dan Pertumbuhan Ekonomi: Analisa dari Perekonomian Asia Timur.

Candrawati, Anna. 2008. Analisis Faktor-faktor yang Mempengaruhi Keberhasilan Turnaround pada Perusahaan yang Mengalami Financial Distress. Tesis. Universitas Diponegoro. Semarang.

Castrogiovanni, G.J. and Bruton, G. 2000. Business Turnaround Processes: Reconsidering the Role of Retrenchment. Journal of Business Research 48(1) : 25 – 34.

Damodaran, A. 1997. Corporate Finance: Theory and Practice. John Wiley. New York.

David, Fred R. 2006. Manajemen Strategis. Edisi Sepuluh. Salemba Empat. Jakarta.

Francis, John D and Desai, Ashay B. 2005. Situational and Organizational Determinants of

Turnaround, Management Decision 43 : 1203-1224.

Ghozali, Imam. 2013. Analisis Multivariat dengan Program SPSS. Universitas Diponegoro, Semarang.

Hannan, Michael T. and Freeman, John.1984. The Population Ecology of Organizations. American Journal of Sociology 82(5) : 929-964.

Haveman, Heather A. 1993. Organizational Size and Change : Diversification in the Savings and Loan Industry after Deregulation. Administrative Science quarterly 38 : 20-50.

Hermuningsih, Sri. 2013. Pengaruh Profitabilitas, Growth Opportunity, Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Publik di Indonesia. Buletin Ekonomi Moneter dan Perbankan : 127- 148.

Kamel,Yehia M. 2005. A Comparative Study of the Impact of Turnaround Strategies and Leadership Factors on Successful Corporate Turnarounds. PhD Dissertation. Benedictine University.

Lestari, Rizki Dwi dan Triani, Ni Nyoman Alit. 2013. Determinan Keberhasilan Turnaround Pada Perusahaan yang Mengalami Financial Distress. Jurnal Ilmu Manajemen1 Nomor 4. LoPucki, Lynn M. and Doherty, Joseph W. 2002. Why Are Delaware and New York Bankruptcy

Reorganizations Failing?. The Social Science Research Network Electronic Paper Collection 02-01 : 1932 – 1986.

Makgeta, Malose. 2010. Turnaround Determinants of Distressed Firms Funded by the Industrial Development Corporation. Dissertation. University of Pretoria.

Marbun, Hendra A. H. 2014. Analisis Faktor-faktor yang Mempengaruhi Keberhasilan Turnaround pada Perusahaan yang Mengalami Financial Distress (Studi Empiris pada Perusahaan Sektoral Non-Keuangan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Pada Tahun 2001 – 2011). Jurnal Akuntansi & Bisnis Indonesia 2(1) : 85-95.

Outlook Ekonomi Indonesia 2009–2014. 2009. Krisis Ekonomi Global dan Dampaknya terhadap Perekonomian Indonesia.

Robbins, D.K. and Pearce, J.A.II. 1992. Turnaround: Retrenchment and Recovery. Strategic Management Journal 13 (4) : 287 - 309.

Pandit, N. R. 2000. Some Recommendation For Improved Research on Corporate Turnaround, M@n@gement 3 : 31-56.

Platt, Harlan D. and Platt, Majorie B. 2002. Predicting Corporate Financial Distress: Reflections on Choice-Based Sample Bias. Journal of Economic and Finance26 (2).

Pranowo, K., N. A., Achsani, A. H., Manurung, dan N., Nuryantono. 2010. Determinant of Corporate Financial Distress in an Emerging Market Economy: Empirical Evidence from the Indonesian Stock Exchange 2004-2008. International Research Journal of Finance and Economics : 80-88.

Simamora, Bilson. 2005. Analisis Multivariat. PT Gramedia Pustaka Utama. Jakarta.

Simons, R. 2000. Performance Measurement & Control Systems for Implementing Strategy, Texts & Cases, Pearson Education International.

Smith, M and Graves, C. 2005. Corporate Turnaround and Financial Distress. Managerial Auditing Journal 20 (3).

Suharyanto dan Purwanto, S. K. 2004. Statistika untuk Ekonomi dan Keuangan Modern, Salemba Empat, Jakarta.